O Mundo dos ETFs
Acompanhe nosso guia e mergulhe no incrível mundo dos ETFs. Descubra o que são e como podem se tornar uma poderosa ferramenta de alocação para seus investimentos.
1. Introdução
O que é um ETF?
ETF (Exchange Traded Fund) é um fundo de investimento negociado em bolsa – são conhecidos como fundo de índice, pois cada cota dá acesso a uma carteira diversificada que replica a performance de algum índice de referência no mercado. Sua negociação é feita em tempo real como uma ação. Exemplos de índices: Ibovespa, IRF-M, S&P 500, entre outros.
O que é um índice de referência (benchmark)?
Um benchmark é um índice usado como parâmetro para medir o desempenho de uma carteira. Por exemplo, um investidor em ações brasileiras normalmente utiliza o Ibovespa como referência. A ideia é simples: se sua carteira de ações performa melhor que o Ibovespa, ela superou o mercado; caso contrário, ficou abaixo dele.
No entanto, superar consistentemente um benchmark é extremamente desafiador. Estudos mostram que a maioria (>95%) dos gestores ativos tem dificuldade em bater seus índices de referência no longo prazo, principalmente após descontar taxas e impostos. Isso acontece porque os benchmarks são compostos de forma diversificada e refletem o desempenho médio do mercado.
ETFs facilitam o acesso a esses benchmarks, permitindo que o investidor replique de forma simples e barata a performance do mercado, sem depender da seleção ativa de ativos (stock picking).
Smart Beta: um meio-termo
Os ETFs Smart Beta surgem como uma alternativa entre a gestão passiva e ativa. Eles seguem índices, mas com regras diferentes dos tradicionais. Podem dar maior peso a empresas de valor, dividendos, baixa volatilidade ou outros fatores. Assim, tentam capturar prêmios de risco específicos sem a necessidade de gestão ativa total.
Enquanto a gestão passiva busca apenas replicar o benchmark (como o Ibovespa), a gestão ativa seleciona ativos tentando superar o índice. O Smart Beta fica no meio: é passivo em termos de regras e transparência, mas ativo em sua construção de estratégia.
Por que usar ETFs?
ETFs possuem uma vantagem tributária: o investidor só paga IR quando vende suas cotas com lucro. Dentro do fundo, o gestor pode comprar e vender ativos livremente sem gerar tributação imediata, diferindo o imposto para o momento do resgate.
Exposição ampla com uma única cota, reduzindo risco específico de um ativo.
Estratégias passivas tendem a ter taxas menores que fundos ativos.
Composição e metodologia do índice são públicos.
Compra e venda ao longo do pregão com market makers. Atenção: alguns ETFs ainda têm baixa liquidez.
2. Tipos de ETF
2.1 Renda Variável (Ações Brasil)
Replicam índices de ações como Ibovespa, IBrX, Small Caps, Dividendos e carteiras setoriais.
2.2 Renda Fixa (Títulos Públicos)
Replicam índices de títulos públicos: IPCA+ (IMA-B), prefixados (IRF-M) e Selic (LFT).
2.3 Internacionais
Exposição a índices globais (S&P 500, Nasdaq 100, MSCI Europe), negociados em reais na B3.
2.4 Fundos Imobiliários (FIIs)
ETFs que replicam índices de Fundos de Investimento Imobiliário (FIIs). Permitem diversificação no setor imobiliário de forma simples. Exemplos: XFIX11 (ETF de FIIs diversificados) e ALUG11 (ETF focado em FIIs de recebíveis e renda).
2.5 Setoriais, Temáticos e Smart Beta
Exposição a setores específicos (financeiro, materiais, consumo), temas (ESG, fatores) e estratégias de Smart Beta (valor, dividendos, baixa volatilidade).
2.6 Criptoativos
Exposição a cestas de cripto, ou ativos únicos como Bitcoin e Ethereum, por meio de ETFs listados.
3. Grade de Classes de ETFs
| Ticker | Descrição | Classe | Tributação | Fator de Risco | Visite o Site |
|---|---|---|---|---|---|
| AGRI11 | Empresas brasileiras do setor de Agronegócios. | Ações BR | 15% (swing) / 20% (day trade) | Risco de oscilação do mercado de ações brasileiro. | Site do ETF |
| ALUG11 | Empresas americanas de Real Estate. | Ações BR | 15% (swing) / 20% (day trade) | Risco de oscilação do mercado de ações brasileiro. | Site do ETF |
| AUVP11 | Empresas brasileiras selecionadas a partir de métricas fundamentalistas. | Ações BR | 15% (swing) / 20% (day trade) | Risco de oscilação do mercado de ações brasileiro. | Site do ETF |
| BMMT11 | Estratégia de momentum com empresas brasileiras. | Ações BR | 15% (swing) / 20% (day trade) | Risco de oscilação do mercado de ações brasileiro. | Site do ETF |
| BOVA11 | Acompanha o Ibovespa, índice amplo do mercado brasileiro, com limite de peso por emissor. | Ações BR | 15% (swing) / 20% (day trade) | Risco de oscilação do mercado de ações brasileiro. | Site do ETF |
| BRAZ11 | Foco em grandes e médias empresas brasileiras. | Ações BR | 15% (swing) / 20% (day trade) | Risco de oscilação do mercado de ações brasileiro. | Site do ETF |
| DIVO11 | Empresas brasileiras que mais distribuem dividendos e JCP. | Ações BR | 15% (swing) / 20% (day trade) | Risco de ações com viés de dividendos; possível concentração setorial. | Site do ETF |
| EWBZ11 | - | Ações BR | 15% (swing) / 20% (day trade) | Risco de oscilação do mercado de ações brasileiro. | Site do ETF |
| GOAT11 | - | Ações BR | 15% (swing) / 20% (day trade) | Risco de oscilação do mercado de ações brasileiro. | Site do ETF |
| GOLD11 | Replica o preço do ouro. | Ações BR | 15% (swing) / 20% (day trade) | Risco de oscilação do mercado de ações brasileiro. | Site do ETF |
| HIGH11 | Exposição a companhias com alto Beta. | Ações BR | 15% (swing) / 20% (day trade) | Risco de oscilação do mercado de ações brasileiro. | Site do ETF |
| IVVB11 | Replica o S&P500, índice das 500 maiores empresas americanas. | Ações BR | 15% (swing) / 20% (day trade) | Risco de ações dos EUA + risco cambial (USD/BRL). | Site do ETF |
| LVOL11 | Focado em ações de baixa volatilidade. | Ações BR | 15% (swing) / 20% (day trade) | Risco de oscilação do mercado de ações brasileiro. | Site do ETF |
| MILL11 | Empresas negociadas nos EUA relacionadas ao perfil de consumo da geração millenial. | Ações BR | 15% (swing) / 20% (day trade) | Risco de ações dos EUA + risco cambial (USD/BRL). | Site do ETF |
| REVE11 | Empresas americanas em transição para economia verde. | Ações BR | 15% (swing) / 20% (day trade) | Risco de ações dos EUA + risco cambial (USD/BRL). | Site do ETF |
| SILK11 | Acompanha o desempenho do índice MSCI China A 50 Connect Index. | Ações BR | 15% (swing) / 20% (day trade) | Risco de mercado da China + risco cambial (CNY/BRL). | Site do ETF |
| SMAL11 | Empresas de menor capitalização de mercado do Brasil. | Ações BR | 15% (swing) / 20% (day trade) | Risco de small caps: maior volatilidade e menor liquidez. | Site do ETF |
| SPXR11 | Acesso à bolsa americana sem variação cambial. | Ações BR | 15% (swing) / 20% (day trade) | Risco de ações dos EUA, mas sem risco cambial. | Site do ETF |
| TECK11 | Top 10 empresas de tecnologia do mundo. | Ações BR | 15% (swing) / 20% (day trade) | Risco de tecnologia global + risco cambial (USD/BRL). | Site do ETF |
| WISE11 | - | Ações BR | 15% (swing) / 20% (day trade) | Risco de oscilação do mercado de ações brasileiro. | Site do ETF |
| WRLD11 | Exposição ampla a empresas de diversos países desenvolvidos e emergentes. | Ações BR | 15% (swing) / 20% (day trade) | Risco de mercados globais + risco cambial. | Site do ETF |
| XINA11 | Grandes empresas chinesas. | Ações BR | 15% (swing) / 20% (day trade) | Risco de mercado da China + risco cambial (CNY/BRL). | Site do ETF |
| YDRO11 | Empresas especializadas em hidrogênio. | Ações BR | 15% (swing) / 20% (day trade) | Risco de setor emergente + risco cambial. | Site do ETF |
| AURO11 | Acompanha o preço do ouro com estratégia de opções. | Ações USA | 15% (swing) / 20% (day trade) | Risco de commodity + risco cambial (USD/BRL). | Site do ETF |
| NASD11 | 100 maiores empresas de tecnologia negociadas na Nasdaq. | Ações USA | 15% (swing) / 20% (day trade) | Risco de ações dos EUA + risco cambial (USD/BRL). | Site do ETF |
| QQQI11 | Replica o Nasdaq-100 com pagamento de dividendos. | Ações USA | 15% (swing) / 20% (day trade) | Risco de ações dos EUA + risco cambial (USD/BRL). | Site do ETF |
| BITH11 | Acompanha o preço do Bitcoin em dólares. | Criptoativos | 15% (swing) / 20% (day trade) | Alta volatilidade de cripto + risco cambial e regulatório. | Site do ETF |
| COIN11 | Bitcoin com pagamento de dividendos. | Criptoativos | 15% (swing) / 20% (day trade) | Alta volatilidade de cripto + risco cambial e regulatório. | Site do ETF |
| GBTC11 | Combina ouro e Bitcoin. | Criptoativos | 15% (swing) / 20% (day trade) | Alta volatilidade de cripto + risco cambial e regulatório. | Site do ETF |
| HERT11 | FIIs de “tijolo” com maior valor de mercado e liquidez do Brasil. | Fundos Imobiliários | 15% (swing) / 20% (day trade) | Risco imobiliário (vacância, juros); proventos reinvestidos no ETF. | Site do ETF |
| XFIX11 | Fundos imobiliários mais líquidos na B3. | Fundos Imobiliários | 15% (swing) / 20% (day trade) | Risco imobiliário (vacância, juros); proventos reinvestidos no ETF. | Site do ETF |
| B5MB11 | Títulos públicos indexados ao IPCA (longa duração). | Renda Fixa BR | Tabela regressiva RF (22,5%→15%) | Risco de juros reais e inflação (IPCA). | Site do ETF |
| B5P211 | Títulos públicos indexados ao IPCA (curta duração). | Renda Fixa BR | Tabela regressiva RF (22,5%→15%) | Risco de juros reais e inflação (IPCA). | Site do ETF |
| BDAP11 | Contratos futuros de IPCA. | Renda Fixa BR | Tabela regressiva RF (22,5%→15%) | Risco de juros reais e inflação (IPCA). | Site do ETF |
| DEBB11 | Carteira diversificada de debêntures DI+. | Renda Fixa BR | Tabela regressiva RF (22,5%→15%) | Risco de crédito privado + marcação a mercado. | Site do ETF |
| FIXA11 | Títulos prefixados e indexados à taxa Selic. | Renda Fixa BR | Tabela regressiva RF (22,5%→15%) | Risco de juros (prefixados) via marcação a mercado. | Site do ETF |
| IB5M11 | Títulos públicos atrelados ao IPCA (longa duração). | Renda Fixa BR | Tabela regressiva RF (22,5%→15%) | Risco de juros reais e inflação (IPCA). | Site do ETF |
| IRFM11 | Títulos públicos prefixados. | Renda Fixa BR | Tabela regressiva RF (22,5%→15%) | Risco de juros (prefixados) via marcação a mercado. | Site do ETF |
| LFTB11 | Carteira de títulos públicos federais (duration longa). | Renda Fixa BR | Tabela regressiva RF (22,5%→15%) | Risco de juros via marcação a mercado. | Site do ETF |
| LFTS11 | Títulos do Tesouro Selic com liquidez e baixo custo. | Renda Fixa BR | Tabela regressiva RF (22,5%→15%) | Baixo risco de preço; sensível à Selic e liquidez. | Site do ETF |
| LTNB11 | Acompanha o índice IRF-M. | Renda Fixa BR | Tabela regressiva RF (22,5%→15%) | Risco de juros (prefixados) via marcação a mercado. | Site do ETF |
| NTNS11 | Títulos públicos indexados ao IPCA (curta duração). | Renda Fixa BR | Tabela regressiva RF (22,5%→15%) | Risco de juros reais e inflação (IPCA). | Site do ETF |
| PACL11 | Acompanha o índice IMA-B 5+. | Renda Fixa BR | Tabela regressiva RF (22,5%→15%) | Risco de juros via marcação a mercado. | Site do ETF |
| PHIP11 | Alocação em NTN-Bs ajustada para diferentes ciclos de juros. | Renda Fixa BR | Tabela regressiva RF (22,5%→15%) | Risco de juros reais e inflação (IPCA). | Site do ETF |
Observação: substitua os links por URLs oficiais de cada ETF.
4. Tributação de ETFs no Brasil
Importante: ETFs são isentos de IOF, independentemente do prazo da aplicação. Essa vantagem tributária permite que o investidor realize trocas entre diferentes ETFs de forma mais vantajosa no curto prazo, sem a penalidade comum em outros ativos de renda fixa.
4.1 Regras gerais por classe
| Classe | Base de Cálculo | Alíquota (Swing Trade) | Alíquota (Day Trade) | Isenção | Observações |
|---|---|---|---|---|---|
| Renda Variável (Brasil) | Ganho de capital (venda – custo) | 15% | 20% | Não há isenção dos R$ 20 mil/mês | Dividendos são reinvestidos no ETF; prejuízos compensam apenas dentro da mesma categoria (respeitando day vs. swing). |
| Internacionais | Ganho de capital | 15% | 20% | Sem isenção | O ETF já incorre em custos no exterior; declarar conforme normas da RFB. |
| Criptoativos | Ganho de capital | 15% | 20% | Sem isenção | Não há come-cotas em ETFs; operações seguem regra de renda variável. |
| Renda Fixa (IMAB11, IRFM11, LFTS11, LFTB11) | Ganho de capital | Tabela regressiva de renda fixa | Sem isenção | Tributação conforme prazo de permanência (ver tabela abaixo). | |
4.2 Tabela regressiva – ETFs de Renda Fixa
| Prazo de permanência | Alíquota |
|---|---|
| Até 180 dias | 22,5% |
| 181 a 360 dias | 20,0% |
| 361 a 720 dias | 17,5% |
| Acima de 720 dias | 15,0% |
4.3 Compensação de prejuízos (resumo prático)
- Renda variável (ETFs de ações/cripto/internacionais): prejuízos de swing trade compensam lucros de swing trade e day trade compensa apenas day trade, dentro da categoria de renda variável.
- Renda fixa (ETFs de títulos públicos): compensação dentro da categoria de renda fixa/fundos, conforme regras fiscais vigentes.
Este material é educativo e não constitui aconselhamento fiscal. Consulte seu contador para casos específicos.
5. Como investir
- Abrir conta em uma corretora e habilitar o home broker.
- Definir objetivo (diversificação, proteção, exposição internacional etc.).
- Escolher a classe e o índice (ex.: Ibovespa, IMA-B, S&P 500).
- Avaliar taxa de administração, liquidez e tracking error.
- Comprar as cotas pelo código do ETF (ex.: LFTS11).
6. Perguntas Frequentes (FAQ)
- ETFs pagam dividendos? Não. Os proventos são reinvestidos na carteira do fundo.
- E no caso dos ETFs de FIIs? Diferente de investir diretamente em um FII, os dividendos pagos pelos fundos imobiliários não são repassados ao cotista do ETF, mas reinvestidos no próprio fundo.
- Existe isenção mensal de R$ 20 mil? Não para ETFs; a isenção é exclusiva de ações à vista.
- Há come-cotas? Não. ETFs não têm come-cotas.
- Como declarar no IR? Como operações em bolsa (renda variável) ou renda fixa, conforme a classe do ETF.
- Qual o valor mínimo? O preço de 1 cota + custos de corretagem/emolumentos.